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中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源

298 人参与  2019年09月20日 20:40  分类:爱彩票安卓  评论:0  
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摘要
【白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲】白酒行业挤压式增长与结构化增长并存,高端酒量价齐升使得其为确定性最高的板块,推荐关注:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;同时也推荐处于势能释放期的白酒企业,推荐关注:山西汾酒、顺鑫农业等。

  核心观点

  为了解白酒终端销售情况,我们在中秋佳节期间(2019/9江天鸿/15-2019/9/16)走访了上海、北京共计金刚鹦鹉31家烟酒店及商超,就白酒终端动销价格表现进行了草根调研,并进行了汇总分析,供各位投资者参考。

  茅台:飞天终端价小幅回落,烟酒店、商超缺货严重

  上海、北京两地核心烟酒店仅能配购1箱,其中上海地区烟酒店53度500ml飞天实际价格在2580-2800元/瓶,北京地区烟酒店实际价格在2500-3100元/瓶;此外,中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源上海、北京商超500ml飞天均严重缺货。

  五粮液8代普五处于挺价期,终端铺货率稳步提升

  上海、北京两地普五铺货较多,且普遍有8代没7代,其中8代普五标价1399元/瓶,但优惠促销活动较多,折扣下来实际成交价多为1199元/瓶;7代普五由于库存较少,成交价格区间在1099-1399元/瓶。

  泸州老窖相比飞天、普五,国窖1573打折促销力度最强

  国窖1573采取价格跟随策略,相对于五粮液的控量挺价策略,国窖实际采用的是放王京花量策略,因此国窖终端存货相对较高,打折促销力度更强;从北京现代朗动走访的核心烟酒店来看,国窖1573基本都有会员价、团购价等促销活动,相较于1099元/瓶的标价,实际成交价在880-919元/瓶,且货源供给相对充足。

  区域及次高端白酒:动销相对平稳

  洋河终端铺货最广,海天梦系列品类齐全,以自然动销为主,较少有打折促销活动;酱香品质叠加强渠道推力,郎酒市场动销较强。

  剑南春在上海、北京均中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源有打折促销活动;上海为水井坊优势区域,北京为汾酒优势区域;而酒鬼中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源在上海、北京铺货均较弱。

  低端白酒:牛栏山动销最为强劲

  低端白酒主要在商超铺货,品类众多,市场竞争极为激烈。据推销员介绍,牛栏山产品在卖场核心区域强铺货,动销最好。其中42度500ml牛栏山陈酿成交价在13.9-16.8元/瓶,高线光瓶酒42度珍品陈酿成交价在48-73.8元/瓶。此外,红星二锅头、泸州老窖头曲动销都比较好。

  投资建议:

  白酒行业挤压式增长与结构化增长并存,高端酒量价齐升使得其为确定性最DAZZSHOP高的板块,推荐关注:贵州茅台五粮液泸州老窖;同时也推荐处于势能释放期的白酒企业,推荐关注:山西汾酒顺鑫农业等。中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源

  风险提示:宏观经济下行风险、行业竞争加剧、渠道动销情况不及预期。

  正文目录

  一、高端白酒:消费景气度最高

  1.1 贵州茅台

  1.2 五粮液

  1.3 泸州老窖

  二、区域及次高端白酒:动销相对平稳

  2.1 洋河

  2.2 郎酒

  2.3 其他次高端酒企

  三、低端白酒:牛栏山动销最为强劲

  四、风险提示

  一、高端白酒:消费景气度最高

  从我们调研的烟酒店和商超来看,高端白酒飞天、普五、国窖1573消费景气度最高:1)53度500ml飞天缺货严重;2)8代普五终端强铺货,qq飞车官网且7代普五普遍较少;3)国窖1573打折促销力度最强。

  1.1 贵州茅台

  飞天终端价小幅回落,烟酒店、商超缺货严重。上海、北京两地核心烟酒店仅能配购上海元玥集团1箱,其中上海地区烟酒陈键明店53度500ml飞天实际价格在2580-宜华健康2800元/瓶,北京地区烟酒店实际价格在2500-3100元/瓶;此外,上海、北京商超500ml飞天均严重缺货,主要品类为53度400ml飞天、43度500ml飞天等。

  1.2 五粮液

  8代普五处于挺价笑傲江湖之林家大少期,终端铺货率稳步提升。上海、北京两地普五铺货较多,且普遍有8代没7代,其中8代普中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源五标价1399元/瓶,但优惠促销活动较多,折扣下来实际成交价多为1199元/瓶;7代普五由于库存较少,成交价格区间在1099-1399元/瓶;161国术天歌8供货较为充足,成交价格在1088-1399元/瓶;而交杯定位战术产品序列,仅部分渠道供货,实际产组词成交价多为1199元/瓶。

  1.3 泸州老窖

  相比飞天、普五,国窖1573打折促销力度最强。国窖1573采取价格跟随策略,相对于五粮液的控量挺价策略,国窖实际采用的是放量策略,因此国窖终端存货相对较高,打折促销力度更强;从走访的核心烟酒店来看,国窖1573基本都有会员价、团购价等促销活动,相较于1099元/瓶的标价,实际成交价在880-919元/瓶,且货源供给相对充足。

  老窖特曲具备全国化品牌叠加高性价比优势,终端动销良好。据推销员介绍,老窖特曲具备全国化品牌叠加高性价比优势,终端动销中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源良好,成交价在248-328元/瓶;而窖龄30/60/90年主要在核心商超铺货,终端成交价分别在228-318、328-425、468-498元/瓶。

  二、区域及次高端白酒:动销相对平稳

  洋河终端铺货最广,以自然动销为主,较少有打折促销活动;郎酒酱香品质叠加强渠道推力,市场动销较强;此外,剑南春在上海、北京均有打折促销活动;上海为水井坊优势区域,北京为汾酒优势区域;而酒鬼仅在少数核心渠道铺货。

  2.1 洋河

  洋河渠道铺货最广,较少有打折促销活动。相比较而言,洋河终端铺货最广,海天梦系列品类齐全;但从价格方面来看,中秋期间洋河以自然动销为主,较少有打折促销活动。52度海之蓝480海宁人才网ml上海成交价在168-228元/瓶,北京成交价在188-215元/瓶;天之蓝上海成交价在380-438元大上海/瓶,北京成交价在339-499元/瓶;梦之蓝M3/M6上海成交价分别为568-798、728-970元/瓶,北京成交价分别为528-630、760-858元/瓶。

  2.2 郎酒

  酱香品质叠加强渠道推力,祝静婕微博郎酒市场动销较强。由于飞天茅台一直紧缺,郎酒酱香替代品属性凸显,广受市场欢迎;此外,郎酒在核心烟酒店、商超均有打折促销活动,渠道推力强。青花郎20上海成交价在980-1198元/瓶,北京成交价在930-1198元/瓶,一般整箱购买可享受折价优惠;红花郎10/15上海成交价分别为378-458、558-691元/瓶,北京成交价分别为366-458、510-608元/瓶。

  2.3 其他次高端酒企

 新公务员法 剑南春铺货广,打折促销力度较强;上海为水井坊优势区域,北京为汾酒优势区域;而酒鬼在上海、北京铺货均较弱。

  剑南春52度水晶剑铺货较广,标价为458元/瓶,但折扣身价牌下来实际成交价多为400-418元/瓶;水井坊在上海铺货更强,其中52度臻酿八号成交价在359-468元/瓶,井台装成交价在529-690元/瓶;而汾酒在北京铺货更强,其中53度青花20成交价在390-498元/瓶,青花30成交价在628-698元/瓶;此外,酒鬼中芯国际,白酒行业:高端茅五泸景气度最高 低端牛栏山动销强劲,比比资源在上海、北京铺货均较弱,其中52度内参标价1280元/瓶,折扣为满2瓶92折、1箱9折,52度红坛成交价在568元/瓶。

  三、低端白酒:牛栏山动销最为强劲

  低端白酒主要在商超铺货,品类众多,市场竞争极为激烈。据推销员介绍,牛栏山产品在卖场核心区域强铺货,动销最好;此外,红星二锅头、泸州老窖头曲动销都比较好。从终端价格来看,42度500ml牛栏山陈酿成交价在13.9-16.8元/瓶,高线光瓶酒42度珍品陈酿成交价在48-73.8元/瓶;500ml红星二锅头绿瓶成交价在14.8-17元/瓶,蓝瓶成交价在28元/瓶;小郎酒成交价在18.6元/瓶元媛,江小白成交价在18-20.5元/瓶;泸州老窖52度500ml头曲成交价在98-138元/瓶,52度500ml二曲成交价在12.5-1鸡鸣寺6.8元/瓶;42度红盖玻汾成交价在40-48元/瓶。

  四、风险提示

  1)宏观经济下行风险

  2)行业竞争加剧

  3) 渠道动销情况不及预期

(文章来源:川财证券)

(责任编辑:DF064)

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